12 月的一天仙桃隔热条设备，照例成了车企们的"放榜日"。

11 月，比亚迪 48 万月销量依旧一骑当千，成为年度销冠已经毫无悬念；鸿蒙智行月销 8 万多辆取代零跑成为新势力销量冠军，但零跑单品牌月销 7 万多辆也将其他新势力品牌远远甩在身后，理想销量同比下滑 31.92%，蔚来开始跟上大部队，小米与小鹏争老三位置。

图源：方程豹

中国新能源汽车市场的格局正变得前所未有的鲜明，今天电车通就顺着 11 月销量榜单，来看看哪些企业踩准了节奏？哪些玩家正在错失赛道？行业又正在迎来怎样的变化？

新势力方面，目前排名一的是鸿蒙智行，全系车型 11 月交付新车 81864 台，同比增长 89.61%。但还是要说一句，鸿蒙智行主要是五界算在一起，销量大头依旧是问界，其他五界的份额并不可观，这也是鸿蒙智行急需解决的问题之一。

二名是零跑汽车，11 月全系交付再创新高达 70327 台，同比增长 75%。本来以为零跑这个月会冲 8 万，跟鸿蒙智行一较高下，但可惜还差一些，如果 Lafa5 跟 D19 能提前上市，那月销 8 万应该问题不大，即便如此，新势力里单品牌销量 7 万的成绩也足够把三、四名远远甩开。

三名大概率是小米，目前小米官宣 4 万 +，小鹏则是差一点与小米并列三，11 月共交付了 36728 辆智能电动汽车，同比增长 19%。

图源：车企战报

蔚来终于跟上大部队了，11 月交付 36275 辆汽车，同比增长 76.3%，已经快赶上小鹏的销量了。蔚来的唯一不确定就是四季度能否盈利，从目前的情况来看，四季度盈利有点悬，但如果保持这个趋势，盈利就是个时间问题。

反而是理想掉队，11 月，理想汽车交付新车 33181 辆，目前在"蔚小理"中垫底，虽说横向对比也不算太差，但去年 11 月的交付量为 48740 辆，今年同比下滑 31.92%。这也是当下新能源市场有意思的一点，年初的销冠可能在年底成为垫底的一员，变数一直存在。

但电车通认为，理想只需要做阶段调整，跟小鹏、蔚来一样，做一次深蹲起跳。从新的财报会来看，李想表示要回归到创业公司的管理模式，同时提出" 3-5 年内，理想将成为具身智能域表现好的企业。"相信理想很快就能重回榜单前列。

图源：理想汽车

传统车企方面，上汽集团自主品牌销量达 31.6 万辆，同比增长 9.5%。上汽乘用车销量突破 10 万辆，同比增长 36.4%，其中智己汽车 1.3 万辆，同比增长 34.3%。

吉利 11 月销量 310428 辆，同比增长 24%；吉利银河 11 月销量 132652 辆，同比增长 76%。在"台州宣言"之后，吉利的销量迎来了爆发式上涨，月销 31 万已经紧随比亚迪其后，不过，吉利严格来说是油车新能源各占一半，如果单算新能源，还是远远落后于比亚迪。

比亚迪 11 月新能源汽车销量 48.02 万辆，今年累计销量 418 万辆，基本锁定年度销冠，没有一点悬念。

头部玩家的剧本已经写定，市场的悬念全在腰部这批"中间层"身上。

智己 11 月销量 1.4 万辆、岚图 2 万辆，都喊"历史新高"，但一看背景就知道问题：上汽、东风两大国企的"亲儿子"，资源丰富但包袱也重。

智己的 LS6 在 20-25 万区间确实能打，但上汽内部的多品牌战略让它没法放开手脚，除了飞凡和荣威外，与鸿蒙智行深度绑定之后，还多了个尚界来分食资源。比亚迪虽说也是多品牌战略，但方程豹、仰望、腾势之间是互补关系，而不是竞争关系。但从上汽的飞凡、智己、荣威和尚界来看，其实是有车型重叠的。

图源：上汽智己

来源：@香港警察

当核战阴云被刻意制造，一群手握财富的亿万富翁以为用钱买到了末日船票，却没想到自己从头到尾都是别人精心设计的"猎物"。

他表示仙桃隔热条设备，自己作为该剧的核心编剧，创作了关键故事线。

（人类罕见的都会奇观：湾仔国际会议中心维修工程外的竹棚架）

尽管上汽集团董事长王晓秋多次在公开场强调："智己汽车是上汽集团的一号工程和唯一高端品牌。这一点从智己立项开始到现在，塑料挤出机设备从未改变，未来也不会改变。"上汽集团总裁贾健旭也表示："集团所有的前瞻技术，均会在智己车型率先量产落地，确保智己在高端智能电动新赛道的技术先优势。"

但从终端的销量来看，成并不明显。如何做好品牌区隔，是上汽须回答的难题。好在上汽的财务状况良好，今年前三季度实现了 81.0 亿元净利润，成为赚钱的前三名车企之一，另外两家是比亚迪和长城。

岚图的问题更典型。2 万辆月销里，梦想家这款 MPV 占了销量大头。MPV 市场本身就小众，增长天花板肉眼可见。剥离 MPV 后，岚图的 SUV 和轿车产品月销量其实只有一万台左右。

不过，随着岚图泰山以及岚图追光 L 的上市，相信岚图也即将迎来月销过 3 万的生存线，这个成绩已经是巨头子品牌中的优秀代表了。

图源：岚图

广汽埃安 11 月交付量没公布，但前三季度数据已经暴露问题：B 端网约车市场萎缩，C 端品牌一直没立起来。埃安 S 和 Y 在 to B 市场曾是王者，但现在滴滴们采购量断崖式下跌。出的昊铂品牌想打 C 端，车也确实是好车，只是 25-30 万区间挤满了狠角，广汽的智能化标签又没打出去，与华为的作要 2026 年才能见产品，远水解不了近渴。

长城的坦克品牌在越野细分市场很成功，但这个细分太小，它正在变成一家"小而美"的精品车企，但在 2026 年的牌桌上，"小而美"可能会变成"小而没"。

总结这些腰部玩家的状态，四个字概括：进退两难。

进，够不着头部玩家那种规模、成本、技术的正循环。人家 50 万月销量摊下来的采购成本，比自己 10 万月销量低 15%-20%，这仗怎么打？

退，又舍不得已经到手的品牌认知和资本估值。降价走量，毛利率立刻击穿，维持高价，销量又上不去。

不是它们不努力，是游戏规则变了。

2025 年还剩后一个月，是时候为今年的汽车市场下个定论了。

从供应链端看，2025 年被忽视的变化，是行业话题从"销量"转向"标准制定"。鸿蒙智行 8 万辆销量追不上比亚迪，但它的 ADS 正在让越来越多的车企主动适配。

这不是华为一个人的游戏，"华大地魔"（华为、大疆、地平线、Momenta）等智驾科技公司也得到了车企的助力。在地平线高阶智驾产品发布会的嘉宾席上，坐着奇瑞、奥迪等一众车企大佬。

图源：地平线

奇瑞尹同跃更直言"奇瑞未来 20 年要靠余凯"。可见，车企与科技公司已经牢牢绑定在一起，科技公司甚至成为汽车行业的主角，尤其是地平线这样的头部公司。

这种定义权的价值远销量数字。这些说"我们不造车，我们只帮助车企造好车"的智驾科技公司，它实际上在定义什么是好车，这些定义一旦在用户心智中扎根，就会变成新品牌进入市场的认知税。

在整车端，故事也换了另一种讲法，2025 年之前，所有玩家都在讲同一个故事："市场足够大，容得下所有人"。2025 年之后，这个故事变成了："市场停止长大，你的增长就是我的下滑"。鸿蒙智行的增长，理想的下滑就是佳的佐证。

看懂这个，就能演出 2026 年将要打一场无比激烈的规模战，甚至可以笃定"规模已经成为生存前提"。月销 3 万辆是生存线，10 万辆是发展线，50 万辆是安全线。跨不过去的，连当配角的资格都没有。

头部企业凭借规模优势将 B 级纯电轿车甚至 C 级车打到 15 万区间，将中大型 SUV 打到 12 万级别时，腰部品牌将面临"跟则亏损、不跟则丢市场"的两难。2026 年，没有规模优势的企业将连参战的资格都没有。

规模战之后就是盈利战，2025 年的大悬念是"是否盈利"，2026 年的入场资格是"须盈利"。

这其中唯一的变数，就是出海。在中国新能源汽车市场从增量变为存量的大背景下，唯有出海，才能在规模战与盈利战中，占据 C 位。头部玩家均已做好了出海准备，有些甚至已经在海外完成阶段目标，2026 年，出海将从可选项变成选项。

2026 年的牌桌将比 2025 年小一半，没有企业可以偏科。那些既没规模、又没利润、还没故事的品牌，正在经历的不仅是销量下滑，而是出局。可预想的是仙桃隔热条设备，2025 年的后一个月，车市不会平静，牌桌正在缩小，这场新能源竞赛正式进入赛点。