金力永磁2025年净利大增142，分成率达78。积布局机器东说念主与低空经济新赛说念，但欠债率攀升，大鼓舞金风科技逢减握。 

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能钕铁硼永磁材料龙头金力永磁2025年功绩发达亮眼，归母净利润同比大幅增长142.44，并试验了分成比例近80的酬谢案。关联词，在功绩光之下，公司也濒临短期借款激增、金钱欠债率攀升的财务结构变化，以及首要产业鼓舞金风科技在股价位时辰的握续减握。与此同期，公司正积拓展具身机器东说念主、低空飞行器等新兴域，以构筑新的增长引擎。 

营收净利润双增长

大鼓舞获现款分成1.54亿元

能钕铁硼永磁材料龙头金力永磁(300748.SZ)2025年年报败露，公司已毕营收77.18亿元，同比增长14.11；归母鼓舞净利润7.06亿元，同比增长142.44；谋略行动现款净流量3.53亿元。 

面对连年稀土原材料价钱波动及行业竞争的握续加重，金力永磁在2025年聚焦新动力、节能环保等增长域的同期，在具身机器东说念主、低空飞行器等新兴域，凭借突出的综实力，新兴域客户及市集得到定进度的拓展和冲破。 

年报中，金力永磁公布了2025年度利润分案，拟每10股派发现款红利2.2元(含税)，分成总数为3.02亿元。结中期分成，其2025年度现款分成总数达5.5亿元，同比增长103，现款分成比例达77.98。自2018年上市以来，金力永磁每年皆试验现款分成，累计现款分成达17.73亿元。 

金力永磁董事长为蔡报贵，他和胡志滨、李忻农差异握有江西锐德企业照顾有限公司40、30、30的出资额。江西锐德是上市公司大鼓舞，握股比例为28.14。换言之，仅江西锐德所对应的职权，蔡报贵、胡志滨、李忻农就能获取2025年现款分成1.54亿元。 

金风科技握续减握金力永磁

年报走漏，金力永磁限制2025年9月2日累计回购366.55万股，回购金额约1.42亿元。到9月10日，公司回购的366.55万股试验了刊出。公司2025年度累计现款分成和股份回购总数为6.92亿元，占全年归母鼓舞净利润比例为98。 

金力永磁2025年试验的回购股票狡计价钱区间为30.79元-39.73元，跟着其股价于昨年10月份以来的握续休养，新股价已回落至32.7元 (前复权价)，低于此前股票回购价钱区间的中位数。

2025年，金力永磁A股全年涨幅达92.8，股价度创出2018年上市以来新。在股价高潮经由中，部分鼓舞应时减握套现，比如金风投资控股有限公司等于其中之。金风投资是金力永磁的四大鼓舞，2024年前握股比例接近5。企查查走漏，金风投资是风电产业龙头金风科技(002202.SZ)的全资子公司。 

据金风科技2025年12月发布的《全资子公司减握金力永磁股份的进展公告》，2025年10月-12月初，金风投资减握金力永磁1228万股，减握金额约4.59亿元。限制2025年12月5日，金风投资握有金力永磁的股份为2515万股，占金力永磁总股份的1.83。这次减握，公司可获取投资收益约2.15亿元，约占2024年度归母净利润的11.53。金力永磁2025年报走漏，限制2025年12月末，金风科技握股数目为1713万股。这意味着，金风科技2025年12月仍在减握金力永磁。 

欠债率握续回升

短期借款增至13.29亿元

连年来，金力永磁欠债率有所增长。据Wind数据，2022年末，金力永磁的金钱欠债率为39.51，2024年末为42.12，2025年末攀升到49.87。具体来看，金力永磁2025年短期借款增长较快，从岁首的2.58亿元增至年末13.29亿元，其中担保的信用借款从1.36亿元增至7.79亿元。公司在年报中讲解称，主要系昨年增多流动资金贷款所致。 

金力永磁在2025年8月还告捷刊行1.175亿好意思元的H股可转债。限制2025年末，上述H股可转债计入公司“鄙俗债券”模样，余额为5.17亿元。 

股权融资不错有补充老本，进步偿债才智。据Wind数据，异型材设备金力永磁前次定增是在2021年，彼时募资5.2亿元；2022年1月，公司告捷港股IPO。 

里面老本补充渠说念面，金力永磁2022年度的收益留存率达69，2023年度收益留存率也达38.32。2025年以来, 金力永磁加强鼓舞酬谢，昨年的现款分成比例达78，收益留存率只须22。 

ESG使命发达异

节能降耗尚有空间

连年来，金力永磁握续强化ESG和节能降耗减碳使命。公司2025年标普巨匠CSA评分进步至59分，居巨匠同行前12，并获取MSCI ESG评A。公司还秉握“绿回收稀土先”的采购策略，充分领路旗下子公司银海新材的自配套与可讲究势，动稀土原材料供应多元化与居品低碳化，积发展稀土轮回产业，效率构建“回收—拆解—再生—再制造”的再轮回产业体系，以已毕稀土资源的轮回运用。 

能耗面，ESG论说走漏，2022年度金力永磁的单元居品动力浪掷密度为0.011兆瓦时/千克，2023年到0.014兆瓦时/千克。新败露的2025年ESG论说走漏，公司2025年的单元居品能耗强度连接保握在0.014兆瓦时/千克。 

用水标的面，ESG论说走漏，金力永磁的节水标的是限制2028年末，狡计已毕单元居品水浪掷量较2022年下跌3。ESG论说原文走漏，公司“2025年单元居品水浪掷量较2022年下跌7.4”。事实上，据ESG论说，金力永磁2022年的单元居品水资源使用量为0.045千吨/吨产量，2024年的单元居品水资源使用量为0.051千吨/吨产量，2025年单元居品水资源使用量为0.047千吨/吨产量，2025年单元居品水资源使用量比较2024年下跌了7.4，但相较2022年有定增长。 

受业务范畴扩大等身分影响，金力永磁的外购电力、汽柴油浪掷量等盘算推算也出现增长，相称是柴油浪掷量(换算后)从2022年度的33.98兆瓦时，增长到2024年度的469.89兆瓦时，2025年度逾越上升至655.94兆瓦时，增长幅度明显。 

分析师下调利润预期

从行业方位来看，筹办机构百川盈孚的数据走漏2025年氧化镨钕均价为49.15万元/吨，同比高潮25.06，加价周期主要迷惑鄙人半年，2026年季度氧化镨钕均价涨至75万元/吨。由于受“成本加成”订价格局影响，金力永磁的磁材居品价钱传有定滞后，瞻望2026年上半年公司钕铁硼制品售价及盈利才智有望连接进步。

跟着新动力汽车渗入率的赓续提，能钕铁硼磁体的需求也随之增多。招商证券分析师觉得，瞻望到2027年巨匠新动力汽车域对能钕铁硼的新增需求量将达到69452吨，4年的CAGR(复年均增长率)为24.48。 

星河证券分析师华立、阎予露在金力永磁2025年报点评研报中指出，公司行动稀土永磁行业龙头，积布局具身机器东说念主、低空飞行器等新兴域，配置橡胶软磁产线、进“全品类磁材照顾案”，稀土轮回回收业务运转孝敬功绩，产能推广按期进，订单鼓胀产能运用弥散。 

在金力永磁本年4月的投资者调研行动中，公司管默示，公司2025年1月提倡投资配置包头三期“年产2万吨能稀土永磁材料绿智造模样”，现在该模样部单干程主体班师通过验收，产能将分批从容开释，瞻望2027年底公司磁材产能有望达到6万吨/年。

星河证券在研报中指出，地缘政配景下稀土策略价值抬升拉动稀土行业估值进步，策略金属供给样式重塑有望复古稀土价钱稳步上行。其在研报中瞻望,金力永磁2026年—2028年归母净利润有望达到8.16亿元、11.34亿元、12.3亿元，守护“荐”评。若对比星河证券此前在金力永磁2025年三季报点评中给出的2026年—2027年功绩预期(归母净利润有望达到8.8亿元、12.5亿元)，其新功绩预期差异下调了7、10。 

(本文已刊发于4月11日出书的《证券市集周刊》。文中说起个股仅为例如分析，不作投资建议。)

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